11月挖掘機銷量1.38萬臺(+107%),單月銷量達到歷史11月的第二高。

根據中國工程機械工業協會挖掘機械分會行業統計數據(快報),2017年1-11月份挖掘機銷量12.63萬臺,同比增長99.2%。11月,挖掘機銷量達1.38萬臺,同比增長107.4%,11月銷量僅次于2010年11月份的1.44萬臺。預計2017年挖掘機銷量或近14萬臺,同比增速接近翻倍。

根據之前5年(2012-2016年)挖掘機銷售的歷史數據,每年第四季度(10、11月、12月)單月銷量均逐月遞增,12月銷量數據高于11月。我們預計2017年銷量近14萬臺,同比增速接近翻倍。如2017年達14萬臺,相當于恢復至歷史最高年份2011年(17.8萬臺)的79%左右。考慮到2011年進口量在3萬臺以上,表觀消費量在21萬臺以上,相當于年需求恢復至最高年份2011年的67%左右。

挖掘機預測模型:預計2018年銷量17萬臺左右,同比增長20-30%。

根據挖掘機預測模型,我們預計2018年銷量將達到17萬臺左右,增速20-30%!預計2018年一季度數據將持續超預期。

11月挖掘機出口增長27.5%。

2017年1-11月,出口銷量8400臺,同比增長27.5%,環比增長12.3%。2017年11月,出口銷量922臺,同比增長27.3%;環比增長5.9%。

11月中挖增長最快,達154.7%;1-11月大挖增速最快,達154%。

國內市場:11月小挖(20噸以下)銷量為7650臺,同比增長101.2%,環比增長36.2%,占總銷量的59%;中挖(20~30噸)銷量為3273臺,同比增長154.7%,環比增長30.6%,占總銷量的25%;大挖(30噸以上)銷量1962臺,同比增長132%,環比增長27.6%,占總銷量的15%。1-11月大挖增速最快,達154%;中挖增速138%,小挖增速90%。

工程機械:2018-2020年持續復蘇;挖掘機、汽車起重機等陸續迎更換高峰。

我們看到2010-2011年挖掘機銷量處于歷史高峰,經過8年的周期(挖掘機壽命在8年左右),我們判斷挖掘機有望在2018-2019年迎來更換高峰期。混凝土機械、汽車起重機的使用壽命長于挖掘機2年左右,有望在2020-2021年迎來更換高峰,這一輪工程機械行業復蘇持續性可能更長。

挖掘機行業驅動:基建需求、更新需求疊加、環保促進、競爭格局改善。